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紫铜管同时需求走弱去库存力度不大
日期:2018/6/26 16:53:35    作者:admin

紫铜管中短期来看,海外铝土矿加速产出,中国氧化铝产能过剩逐步加剧。预焙阳极市场趋于过剩,电解铝利息重心逐步下移。同时需求走弱,去库存力度不大,铝价基本面面临利息塌陷和供需向下的压制。三季度上半场对沪铝看法偏谨慎,认为铝价上涨的空间有限,可能面临着重新累库存的压制。14500-15500元/吨可能处于较高区域。中长期来看,氧化铝与电解铝利息大幅下行概率偏低,取暖季限产是大概率事件,海外电解铝紧平衡,铝价下行压缩产出后,库存会二次去化,四季度前后铝价或重新走强。基于此,判断铝价后期走势会先抑后扬。


2018年下半年市场逻辑及展望:


目前,原料端表现弱势,电解铝利息缓慢下移。从我所分析的情况看,紫铜管氧化铝供应过剩,产业未出现减产现象,价格仍有下跌空间,如果考虑进口铝土矿和氧化铝前期囤货因素,原料端弱势格局短期难以改变。铝杆市场走弱,型材市场尚可,电解铝消费整体偏弱。短期来看,国内铝供需偏弱,形成利息塌陷与供需向下的双重驱动,沪铝依然有下跌空间。风险在于自备电改革。


随着原料和电解铝双向下跌,第二阶段会逐步导致电解铝和氧化铝供应收缩,市场寻求新的平衡。原料市场,氧化铝和阳极等辅料预计将率先检修减产,但过程可能相对曲折。市场会在反复震荡中寻求新的平衡,难以有大的表示。


第三阶段,市场会在反复挤压产业利润中寻找新的抚慰点。或是提前炒作新的旺季需求,或是政策面的利好,或是海外市场新的变数。


操作战略:


紫铜管中短期逢高抛空为主


阶段性买伦铝卖沪铝


取暖季前后滚动做多紫铜管

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